Q1：房地产阛阓量价24年变化如何？亚洲是图

郭镇：笔据统计局数据，24年1-11月新建商品房成交面积、金额分辨-16%、-21%，回来20-24年，新址成交面积下行资格了4个平台，从20.1亿平米，下降至9.35亿平米，后三个平台降幅为-37.8%、-19.2%、-7.4%，降幅徐徐收窄。二手房成交面积则从23年开动增长，23年同比+23%，展望24年全年涨幅在13%阁下，昔时两年寰宇新址+二手房总往还限制相对巩固，24年展望全年总成交面积下降3%，金额下降5%。

Q2：阛阓是否具备企稳条目？

郭镇：21M3-24M10，行业治安资格了房价下落、收入增长、利率下降、首付下调，笔据团队测算，中国购房总职守率从97%降至55%，累计下降42pct，阛阓也曾具备自愿企稳的条目。中央计策明确标明“止跌回稳”与“稳住股市楼市”预期，计策能动性擢升，货币发力访佛强预期贬责，25年中国房地产阛阓大略率将会走出预期抓续恶化的“负轮回”。

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Q3：25年房地产阛阓如何判断？亚洲是图

郭镇：25年阛阓下行速率将有所放缓，计策念念路若不作念大的温顺，则全年往还量仍存鄙人行压力，展望全年新址成交面积下降6%，新址+二手房成交量下降3%，价钱抓续下滑，展望金额同比下降9%。若中央能够在“浪漫宽松的货币计策”的带动下，擢升关于需求侧的扶抓力度，25年阛阓将会迎来增长，展望25年销售面积同比+5.1%，价钱止跌回升，金额同比+6%。

Q4：若是地产阛阓见底，哪些方针会最初改善？

郭镇：25年地皮、开工有弹性。地皮、开工增量方针，24年随从销售抓续下行，展望全年下滑仍将卓绝20%，且拿地开工率较低的问题也曾闲居影响产业链的相应逻辑。预期确立对地皮成交和开工的影响会愈加显耀，乐不雅预期下，拿地强度及开工率均有所好转，25年商住用地出让金同比+14%、开工面积增长9%。悲不雅预期情境下，投资强度下降，开工率不变则25年地皮成交金额下降14%，开工面积下滑13%。

Q5：地产对经济的带动如何？罢了是否有弹性？

郭镇：什物责任量关系方针仍有下行压力，基于主流房企土储及罢了比例测算，展望24、25年行业收地方积同比分辨-25%、-22%。地皮购置费、施工面积对25年投资变成负担，乐不雅、悲不雅预期25年投资分辨同比-7.6%、-11.7%。

Q6：如何看待地产板块25年的契机？

郭镇：历害看好25年地产板块投资建设价值。24年行业最大的变化，是中央对行业派头的变化，而25年是行业“止跌回稳”蜿蜒年，阛阓大略率从“计策底”过渡到“价钱底”，地产企业将迎来基本面驱动估值确立的机遇。推选具备强投融才气、短期销售增速快的龙头企业。

责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:万军伟亚洲是图